安费诺和立讯是自主知识产权和品牌的解决方案提供商，在国际上，欧美大厂近乎垄断这行业，立讯自称在技术能力上已经超越对手，但在拓展国际客户时遭到 337调查！ 此次客户引入立讯参与研发，作为鲶鱼的角色给安费诺在价格和质量上的压力，有几家大卖方过于乐观的判断立讯已经拿到了份额，有些屁股决定脑袋了，最终大概率是不会在量产中给于立讯份额的，因为政治不正确，337 调查虽然在形式上结束了，但真正的封锁是默默无言的。那么安费诺的 A 股供应商才是确定能吃肉的，提供线材的沃尔核材$沃尔核材(SZ002130)$ ，提供铜合金的博威合金$博威合金(SH601137)$ 。至于其他个股，算是概念扩散！立讯也不是就不能炒作了，毕竟作为增量市场，怎么发酵都不为过，如果发散到国产替代，立讯和其他个股的逻辑就顺畅了。
新增千亿元铜互联市场，现价推荐铜互联与AIphone低位低PE龙头【#立讯精密】 1、#GB200铜互联对应千亿增量市场：5万NVL72 * 200万元=1000亿元。
英伟达新发布的GB200 NVL72 机架级系统内部包括 72 个 Blackwell GPU 和 36 个Grace CPU，引入了第五代 NVLink，采用9个Switch tray可完全连接 72 个 Blackwell GPU 上的 18 个 NVLink 端口。其中GPU采用高速铜缆实现电连接，配置5000 根NVLink 铜缆（主要是224G），可进一步减少损耗、降低成本并提高散热效率。预估单台铜缆价值量在200万元左右。假设按照5w台GB200 NVL72出货（已有1万台订单），对应增量市场空间约为1000亿元。目前主要由安费诺供应，Molex、立讯均有布局，GB200NVL72项目立讯早已跟进。
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、#立讯铜互连拥有40亿利润弹性
公司成功开发112G PAM4无源铜缆DAC、112G PAM4有源铜缆ACC，可以很好满足数据中心柜内及柜间的铜缆需求，此外其224G新产品技术及布局处于全球领先地位。公司目前电连接产品大概收入30亿附近，里面主要就是DAC ACC高速铜缆，过去主要以国内客户出货为主，近年来成功开发谷歌、思科等海外客户，并积极于英伟达对接GH200、GB200等产品，预计后续弹性十足。假设按照20-30%份额，对应200-300亿收入增量，按照15%净利率，约30-45亿利润弹性。
此外，其在光连接（布局高速大带宽和硅光高端产品）、热管理、电源等产品中均有布局，在柜间以及柜内均有完备的解决方案。此外其与行业领先客户合作发布下一代数据中心高速铜缆白皮书进一步彰显其竞争力，未来深度受益于需求扩容。
3、目前果链由于iPhone15销量下修，整个板块关注度极低。近期A客户积极布局AIphone，预计下代Siri将接入AI大模型，AIphone将重新定义AI手机。预计公司23、24年利润为110、136亿元；考虑GB200放量（按照25年市场2.5w台GB200 NVL72交付，立讯30%份额），#公司25年净利润有望从165亿元上调到180-187亿元，对应现价12PE
周末，铜缆高速连接概念继续发酵，说明该题材仍是下周热点，作为铜连接核心标的，立讯应该有继续上涨的动力。
节后立讯虽然滞涨，但底部连续堆量，资金吸筹明显，本周两次放量大涨，资金毫不犹豫的流入，前所未有，不得不让人猜想，这次主力是否志存高远？
高多少呢？40？50？走多远？一月？三月？……..
个人认为，首先得观察这次上涨是否能够打破35到顶的魔咒，然后再做留和走的决定。
自负。
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发表于 2024-3-25 23:04:19
