我对药企的投资分类

牛人示范

我是如何给予医药投资分类的：

第一类：具备伟大企业的潜质，值得长期投资持有。

第二类：具备良好的社会效益创新企业，值得拥有陪伴。

第三类：缺乏长期竞争力的企业，适合趋势交易。

第四类：黑名单投资企业，企业瑕疵过分，投资估值为零。

首先第一类就是企业既有社会效益又有经济效益，社会效益简单的理解就是造福人民、济世惠民；经济效益简单的理解就是企业的发展前景，营收与利润同比增长使企业不断创新成长。（国际上典型案例如吉利德、默克、辉瑞、罗氏、礼来、阿斯利康、施贵宝、诺华……）「我认为国内的企业有该潜质的企业分别是恒瑞医药、信达生物、百济神州、君实生物、康方生物、康希诺、迈瑞医疗、微创医疗、天坛生物…包括推动医药行业快速创新发展的CXO企业，药明、泰格医药、康龙化成、凯莱英…」它们从骨子里就透露了伟大的潜质，为国为民。这类企业适合长期投资。

第二类企业是只有社会效益而缺乏经济效益，简单地理解就是产品造福人民，或者说没有它们的产品竞争，至今仍未打破国际垄断的市场定价权。但是该类企业手上非重磅产品，无法使企业成长为巨头企业的潜质。企业质地相对较好（指药企的各项指标包括研发实力、产品力、商业模式），可投资伴随企业逐步发展。（我认为的企业目前有泽璟制药、微芯生物、复宏汉霖、沛嘉医疗、欧康维视、基石药业……）

第三类企业是缺乏长期竞争力，简单的理解就是产品面临不确定性的商业竞争，产品没有定价权，受政策或竞争对手影响利空因素大。产品在政策上随时被淘汰出局，在竞争对手商业模式上也随时被打垮。（我认为该类企业有百奥泰、贝达药业、信立泰、科伦药业、复星药业、华东药业、康弘药业、通化东宝、东阳光药、绿叶制药、三生制药……）

第四类是企业瑕疵过分，投资估值为零的企业。简单的说企业是骗子属性的、企业质地恶劣的、商业模式关联交易的……这类企业我认为有：我武生物、神州细胞、艾迪药业、健康元、双鹭药业、华海药业、步长制药、丽珠药业、天士力……

第一类企业投资以长期年为单位目标，长期投资企业成长为伟大的国内标杆药企，甚至全球。这类企业可以说完全符合时代趋势的帆，引流所有新的治疗方案，改变所有的目前产品商业规模和创造前所未有的市场规模（创新药新领域）。持有该类企业可以说是非常安心的，因为企业具备伟大的潜质属性（至少从骨子里散发的光芒）。

第二类企业投资以走一步看一步，步步为营。以商业模式和产品竞争力为主。也就是差异化竞争中脱颖而出，可以通俗的理解为孤儿药为主的企业，或者说产品做到最优、上市最快、市场虽然小规模但可以做到垄断独家竞争力。这类企业的特质就是社会效益显著但是缺乏重磅产品而成为巨头企业。

第三类企业简单粗暴的说就是仿制药企业，一路追随的特征。或者说企业产品不具备竞争力和企业发展战略不够好，对于该类企业来说只适合趋势投机和交易性价比机会，比如通化东宝商业模式反转可以投资赚波段性的价值机会，信立泰可以赚底部整体估值上移的机会，贝达药业可以投机赚性价比的机会……

第四类企业我个人认为是拉黑名单企业，只可远观不可近视，比如产品骗子属性或者是安慰剂的我武生物（安慰剂）、丽珠集团（核心产品辅助用药，靠带金销售上位，在临床应用实际可有可无）、双鹭药业（核心产品与丽珠相似）天士力（产品骗子属性），这类企业实际上简单粗暴地说跟纱普爱思特质非常相似；还有一种企业性质是商业骗子属性的，比如神州细胞（关联交易推动虚拟价值，最典型的割韭菜）、艾迪药业（商业模式关联交易，没核心技术），这类企业实际上简单粗暴地说跟康美药业特质非常相似；另一种就是质地恶劣的企业，药企的初衷是什么？无非就是造福人民，哪怕你只是安慰剂也好，但是作为药企非但造福百姓还害人的毒产品，比如健康元（快餐用地沟油都恶心，但是保健品太太口服液也用地沟油，阿胶糕用原料是牛皮下脚料甚至骡马皮，我哪知道它前景广阔的呼吸吸入制剂领域是否也是如此或者说只是用来股东割韭菜的镰刀，管理层是出了名的关联内幕交易）华海药业是一次又一次带毒销售，假如在带量采购中也带毒销售那得赚多少钱喔！这类企业实际上简单粗暴地说跟长生生物特质非常相似；我投资的是药企不是毒企，是造福人民的药企不是害人的玩意鹅。

结语：以上只是个人对企业的见解，不构成任何投资建议。谢谢！