*ST明诚:武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司重整

2022年5月6日，公司股票被实施其他风险警示。今年1月3日，*ST明诚收到武汉中院《决定书》，决定对公司启动预重整程序。
根据《重整投资协议》, *ST明诚按照每10股转增25股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增14.58亿股股票，转增后当代文体总股本将增加至20.4亿股。在转增股票中，6.12亿股用于引入重整投资人。
交易方案显示，联投城运等四家公司共同获得6.12亿股的转增股票，共占*ST明诚实施资本公积金转增股票后总股本的29.99%。其中，联投城运占20.00%，国厚资产占2.35%，招平资产占4.70%，久银投资占2.94%。
本次受让股票的成本价约为0.98元/股，今日*ST明诚收盘价为3.03元/股，重整投资人受让转增股票的价格低于重整投资协议签署日前一个交易日当代文体股票收盘价的百分之八十。
对此，*ST明诚表示，重整投资人此时参与对上市公司的重整面临较大的投资风险，同时承担了股份锁定的义务，其本次受让上市公司转增股票与一般投资者短线减持套利的情形存在较大差异。“本次重整投资协议约定的股份受让价格公允、合理，引入重整投资人过程中不存在损害公司及中小投资者利益的情形”。

“重整投资人支付大额资金帮助公司脱离困境，受让的股票价格一般是二级市场股价的5折左右。此次重整受让价格之低前所未有，重整投资人却一夜之间产生巨额盈利，似有侵害中小股东利益之嫌。相对于除权后股价而言，目前公司股价仍处于高位，中小投资者务必注意除权后自身市值损失的巨大风险。”资深市场专家提醒。

0.98元/股乘以2   等于1.96 ，短线第一目标价位，后期摘帽了就厉害了，至少8元

历次转型历史

ST明诚即将面临的已经是第五次转型了。它于1992年成立，1998年上市，原名道博股份。2010年之前从事房地产，之后从事矿业，主营业务为磷矿石贸易及学生公寓运营与管理，大股东为新星汉宜。

前三次转型都是资产重组，第四次转型是2015年2月道博股份收购强视传媒后开始。2015年5月当代集团3亿增资新星汉宜，间接成为道博股份的大股东。当代入主之后，在2015-2016年间，道博股份相继完成了对强视传媒、华宇时代、双刃剑体育和耐丝国际等的股权收购，同时开始剥离非文化类的业务资产，随后公司更名为“当代明诚”。2020年5月，它又申请改名为“当代文体”。

第四次转型之前，ST明诚的业务发展遇到了行业周期性瓶颈。

根据道博股份2012年年报，董事会指出公司面临两大困境：

磷矿石方面，随着湖北省出台了《磷矿石资源税征管办法》，从2013年1月1日起，对磷矿石资源税实行从价计征，税率为10%，此举将加大公司的采购成本。同时，下游行业的发展趋势也将影响公司的销售政策。

房地产销售服务方面，房地产行业宏观调控力度的加大，房地产销售的竞争将更加激烈，另外，公司房地产代理销售业务规模小，承接项目难度较大。

董事会认为，公司现有主营业务规模小，盈利性弱，抵御风险能力差，无法保证业绩的稳定性和连续性，加之公司资产资金实力有限，无法加大投入推动现有业务发展，为此将积极推进重大资产重组。

因此，2013年11月至第四次转型前，ST明诚的主营业务变为磷矿石销售、学生公寓运营管理，清理转让了房地产销售业务。

但是，磷矿石贸易业务方面，2013年度内因受到宏观经济形势总体下行、国际化肥市场需求不振出口减少和国内产能过剩累积释放等诸多不利因素的影响，磷矿石贸易业务出现了下游产业磷化工整体需求萎缩、毛利降低的颓势，同时上游矿山出现了采矿成本上升税费负担加重的局面，在公司业务上下游的双重压力下，公司磷矿石贸易业务利润出现明显下滑，出现了首次年度亏损——266.72万元，同比下降67.36%。

来到2014年，主营业务磷矿石贸易在下游需求弱势的影响下，价格持续走低。尽管公司采取多种措施以期规避行业风险，但受此影响，公司主业发展依旧呈现低迷态势——2014年营收为7096.90万元，同比下降19.05%；利润为381.34万元，较大幅下滑的2013年有所回升42.98%。

董事会认为，公司亟需置入优质资产，也就是文化产业。于是就有了2015年并购强视传媒的动作。

2016年，公司又通过收购双刃剑体育，切入到体育行业，自此确立了“影视+体育”双轮驱动的战略，将自身打造成“全球文化产业整合运营平台”为长期发展战略的成长型文化上市企业。当时，国家持续出台文化传媒产业和体育产业利好政策、全面推动文化传媒产业和体育产业发展，ST明诚认为，这个领域处于快速发展的阶段，拥有巨大的市场空间。

从2015年转型后几年的业绩反馈来看，ST明诚的判断是准确的。2015年-2017年，公司的营业收入和利润均为正。其中，2017年公司累计实现营业收入9.12亿元，同比增长60.26%；归属母公司净利润为1.28亿元，同比增长4.87%；扣非净利润为1.09亿元，较2016年下降3.52%。

可谁也没想到的是，行业发展的周期性竟如此快到来，叠加疫情的影响，ST明诚步履维艰，再度陷入类似2015年之前的困境。

2021年6月，由于亏损严重，ST明诚从当代集团的并表公司中剥离。从过往业绩来看，2018年是ST明诚最后的高光时刻。当时，营业收入、净利润和扣非净利润均为正和正向增长；2019年三项指标都出现下滑，其中扣非净利润为负——由1.48亿元下降至-5.09亿元；来到2020年和2021年，净利润和扣非净利润均为负。最终在2022年5月6日，因为连续三年扣非净利润为负值（亏损），被处以ST风险警示。

在影视业务上，一方面，随着报告期内行业监管政策的密集出台，针对电视剧制作单位制作资质的监管要求也在不断加强，未来电视剧行业洗牌的局面还将继续。根据2019年7月24日广电总局办公厅发布的关于2019-2021年度全国《电视剧制作许可证（甲种）》机构情况的通告来看，2019-2021年度在榜机构由2018年度的113家下降至73家，同比下降54.79%，原有机构有56家“离场”，同时新增16家机构。

另一方面，疫情影响之下，公司影视剧业务的申报、发行工作较预期有所延迟，同时原定的拍摄计划也因需要重新协调相关人员档期而有所推迟。同时，公司旗下影院亦曾处于长时间停工状态，因此导致其业务收入与同期相比有较大的下滑。

，*ST明诚（SH600136，股价1.89元，市值38.57亿元 以下简称“公司”或“当代明诚”）因披露的2023年度业绩预告收到上海证券交易所问询函。3月6日，*ST明诚披露了回复公告。

上交所问询函重点提出：“请公司逐一披露非标审计意见涉及事项在本期所采取的相关措施及具体解决进展，明确说明相关事项是否已消除。”此前，当代明诚2022年年报被审计机构出具无法表示意见的审计报告，若上年度非标意见未消除，则可能导致继续被出具非标准审计意见，从而产生触及退市情形的风险。针对此问题，当代明诚在回复函中说明了相关事项的最新进展。

公司表示，经过破产重整，清偿债务，剥离低效资产，获得发展资金，净资产转正，公司化解了持续经营风险。为增强可持续发展，公司计划加强影视业务选景调研，扩充影院业务规模，并依托控股股东资源扩大广告传媒业务。针对审计证据不足、回购义务和负债完整性等问题，公司积极推进相关事宜，目前进展较顺利。但由于相关年度报告工作尚未完成，故该导致2022年年报非标意见的事项是否已消除还存在不确定性。此外，内控失效问题亦得到整改，原先违规管理层人员均已进行更换，现任管理层严格按照内部控制制度进行审批，确保内控有效运行。

对于2024年经营发展，*ST明诚向《每日经济新闻》记者表示，在此前的2024年度经营工作会上，公司董事长鞠铃提出2024年经营工作主要包括深耕文化谋发展、压实责任勇作为和修炼内功防风险三个方面。其表示，当代明诚未来将立足新发展阶段，练内功、强管理、谋发展，努力开创工作新局面。同时，公司要聚焦生产经营精细化管理和全过程内部控制，以目标和问题为导向，补短板、强弱项，持续优化内部管控体系和管理能力，防止因遗留问题处理不及时造成新的风险。

公司表示，展望未来，重整计划的执行完毕标志着当代明诚“破后而立”。在国家倡导精神文化消费、增强国家软实力的背景下，居民对电影和电视剧的需求不断增加，这为公司文化传媒业务的开展提供了广阔的市场空间

新国企接盘，产业实力可以，退市应该不可能，底部趋势已形成，应该后面有机会大涨，先埋伏，后面看情况加仓

，*ST明诚重整计划中，*ST明诚原控股股东当代集团及其相关方已向*ST明诚出具书面承诺函，承诺以无条件豁免方式，解除*ST明诚违规担保等问题。重整计划实施后，*ST明诚控股股东正式变更为湖北联投城市运营有限公司（下简称为“联投城运”），实控人则变为湖北省国资委。同时，领导层也随之进行全面更替。经公司股东大审议批准，公司第十届董事会将由非独立董事鞠玲女士、胡铭先生、宛三林先生、王睿先生以及独立董事石义彬先生、王敏女士、沈超先生组成；第十届监事会将由杨洋先生、邹利女士、付伟女士组成；同时，还聘请了曹波先生为公司副总经理、财务总监，涂志凌先生为公司副总经理。

从已披露的信息来看，四位非独立董事以及两位高管均有湖北联投集团履职背景。其中，鞠玲女士曾任职于湖北联投集团，现任联投城运党委书记、董事长；胡铭先生现任湖北联投集团投资管理部部长；宛三林先生曾任职于湖北联投集团，现任湖北省梓山湖生态新城投资有限公司党委书记、董事长；王睿先生曾任职于湖北联投集团，现任湖北省建筑设计院有限公司董事长、总经理；曹波先生曾任职于联投城运党委委员、副总经理；涂志凌曾任职于湖北联投集团人力资源部（党委组织部）副部长。

针对本次公告中提及的虚假记载及信披违规等问题，*ST明诚“新班子”表示，将进一步加强内部规范治理，提升管理效能，提高信息披露质量，并借此促进*ST明诚高质量的可持续发展。

据了解，在围绕省属国资国企改革对上市工作的要求，实施“上市公司+”“+上市公司”，加强资本运作，优化资源配置的战略规划下，联投城运入主*ST明诚这一步棋，除能实现双方原有优势的合作共赢，还将是湖北联投集团推动产业链上下游整合的重要举措。

此前，*ST明诚2024年度经营工作会议已对未来工作进行了重要部署。随着公司重整后经营逐步步入正轨，在内部管理方面，公司将全面推进管理体系的现代化建设，同时加大优质人才队伍的打造工作，以实现管理能力和效率的双提升。在业务开展方面，公司将在逐步拓展现有业务的前提下，引入新业态与新模式，探索布局多场景运营服务，培育新的业务增长点。新任董事长鞠玲也指出，公司要践行新时代党的建设总要求和组织路线，落实好“练内功、强管理、谋发展”的主题主线，奋力谱写高质量发展新篇章



女领导比男领导强，董事长直接当子公司董事长也是少见，这说明什么，赶紧买啊

与重整投资人协议正式签署，和过往的重整模式一样的套路模式，无非在转增股本数和拟出资额上明朗。协议主要内容为：每10 股转增 25 股，投资人以 6.01 亿元获得公司 612,043,697 股的转增股票，占转增后总股比的29.99%，受让股票的成本价约为 0.98 元/ 股。先说明强调一点：我是抱着学习资本重组模式的目的写这篇帖子，本人之前仅仅看过明诚财报，之前与今后都不会对它感兴趣。
明诚加星戴帽的原因是持续亏损+净资产为负，其净资产最新为-65.72亿，也就是说明诚最大的问题是债务问题导致的资金流短缺。投资人取得转增的6.12亿股后，剩余的大约8.45亿股分配给债权人进行债务的重整对价。明诚负债总共才85亿，估算抵债价格为每股8～9元，3、4折水平，符合惯例。
司法重整转增股本是不需要除权，但仅仅增加6亿现金的情况下，股本（市值）增加了2.5倍，或者可以说投资人以6亿的资金取得了18亿的股权。在破产重整游戏中，历来是重整投资人获取最大的利益，特别联合体中的其他投资方，一年后就可以减持，每股0.98元的成本，稳赚不赔的生意，和抢钱没什么区别。
转增后的明诚在业务结构仍然保持不变的情况下，市值已达到60亿，当前股价还会继续上涨？我认为强弩之末，下跌的概率更大，就如我之前所言，大部分重整股，消息明朗之日就是股价阶段的高点。当然，明诚后续有注入资产的预期，对股价具有一定的支撑。
顺便对几只ST板块个股做一简要点评：
1.$*ST天山(SZ300313)$ ：上周四天三板，上涨超过90%，当之无愧最亮的一个仔。前8个月营业收入已达到7700万，9月、10月中旬前是新疆旅游旺季，Q3季报出炉，营业收入超过9000万基本已确定，甚至直接上亿，保壳摘帽也已经是100%确定的。25日季报前，天山仍然可能是市场的宠儿。
2、$*ST泛海(SZ000046)$ ：因为重整基本确定，但就如我一再强调的，不会有意外的惊喜，重整会以市场普遍的方式进行，对其阶段市值目标仍然保持100～150亿的判断。
3、*ST西发：最多yy韭菜之地，其实如果认真看过我之前写的西发两个帖子，理解了逻辑，就不会yy了。原控股股东作为投资人联合体牵头人已经是明牌，这是最糟糕的重整计划，没有今后资产注入的预期，就是撸羊毛而已。至于实控人扩产的项目注入预期，你要先想想市场怎么卖？如果拉萨啤酒好推广的话，中国有时唯一不缺的就是钱。卖不出去的话，扩产有啥用？增加成本费用，增加经营亏损而已。
4、*ST天沃：仍然要看中机资产置出的进展，如果进展顺利，天沃市值目标40～50亿是可期的。
5、*ST美谷：本来以美谷的资产负债结构，是最容易解决的。毕竟资产质量好，负债中有16亿的计提损失（担保）。问题是美谷没有申请重整，靠经营补2亿出头的负净资产显然不可能，无非是想靠冲回预计部分预计损失，但怎么操作的模式，我还没搞懂，看来又多了一个长知识的。如果有进展，美谷的股价是令人期待的。
6、*ST吉药：资产太烂，即使重整成功，也就如明诚那样，向上的空间不多，除非投资人非常意外之喜。
作者：96老股民
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$东湖高新(SH600133)$
孪生兄弟祥龙已经板了，很多人这两只票都看好
我个人其实更侧重东湖逻辑很简单：
1.祥龙虽然已是空壳未来必定要注入资产但论积淀远不如东湖
2.东湖亲父实力雄厚财大气粗，虽然祥龙背后是东湖管理委员会，但论实力我更倾向于联投
3.东湖高新这个名字就注定是日后武汉市科技公司头牌，大家可能觉得我在胡扯，但是在国企工作过的可能更了解一个名字牵扯多少事，什么企业才有资格拥有这个名字。
4.东湖掌舵人是联投发展战略部主任，执掌东湖后这是第一个大动作，大家觉得会怎么样？
5.其实我觉得两个票都可以，只是更偏向东湖，祥龙自己也有一些但远不如东湖仓位哈哈哈，大家可以把我当成吹票的，当个笑话看就好

3月6日的公告已经明确提到，会计师2月7日去北京新爱查阅新爱与亚足联的合同，并完整记录各条款，现在公告提到只是没有拿到原件或者复印件，下周这波打压正是捡筹码的最好时机，一定要把握住