最好的情况建仓

最好的情况就是公司利润在上涨，或者股息和留存收益都在上涨。这样即使不控股，时间越长，我们积累的真实企业价值越多，市场偏见一旦纠正，就会出现戴维斯双击。但一定要控制买入节奏，不能因为害怕错过而过于贪婪快速建仓。这样的决策可能缺乏深入跟踪分析后的事实支撑，也因为贪婪失去理性。巴菲特能够持续买入，一方面可能是建仓节奏的控制，不会一次性下过大的赌注；另一方面还可能是源源不断的新增资金，它的合伙人账户越来越多且每个账户的资金还在不断增加。我们散户如何保持持续买入的能力呢？也取决于两点：建仓的节奏和源源不断的家庭净现金流收入（包括股息、工作或其他净收入）。如果我们买得足够便宜且好（低估+前景），为我们带来收益的方向既可能取决于外部因素（各种不可控运气，比如宏观环境改善或牛市），也可能取决于企业内在价值的增长，如果我们资金量足够大，还可能取决于我们主动推动价值变现。1964年的巴菲特投资体系为组合提供了三重安全边际和盈利来源。