散户没有定价权，笑傲股市需像机构一样思考（收藏级）

引言


最近有个股票投资经验很不丰富，但很爱思考的客户向我们提出了这样一个问题：决定每只股票涨跌的因素，都是说买卖量的多少决定的，但这只是简单的、桌面上的说法。桌面下有没有什么操作，估计鬼才知道。那么，股市中的小散户在整个股市中充当的什么角色？随波逐流、自以为聪明的傻子 ，还是一大帮跟着哄的轿夫？




对于投资经验丰富的投资者来说，这客户的问题也许有点太浅显，但往往看似最简单的问题，却总是最直击事物本质的。今天我们鹏风股票研究小组就尝试着回答一下这个客户的问题，不一定对，仅供参考，欢迎大家留言讨论。


目前，中国开过证券账户的中小股民保守估计超过8000万（一亿多的说法，是按证券账户算的），其中长期下来交易比较活跃的中小股民超过3000万。8000万中小股民，假如平均一个股民投资股票5万元，那就是4万亿的资金。这其实是一个非常庞大的规模，因为作为A股市场里资金量最庞大的机构资金之一的公募基金，其中投入A股的资金最多也不超过3万亿，因为大多数公募基金主要还是投资于货币市场和债券市场。


然而，虽然散户这一群体的总资金规模很可能超过很多机构资金，但散户对整个股市行情以及对任何一只个股的股价走势的影响都是非常微弱的。因为散户在这个市场里没有定价权，定价权在机构手里。


散户为什么没有定价权？


如果说直接原因，任何一种可以自由买卖的商品，价格的变化主要是由供需两方的数量决定的。一种商品，当供大于求时，价格大概率会下降，当供不应求时，价格大概率会上升。股票也是一样，一只股票愿意买入的人多于卖出的人，股价就会上涨，反之亦然。




假如有一只股票A，可交易的流通股数为1亿股，股票现价为10元/每股，现在有一万个散户，同时认为股票A接下来要大涨，都想抓紧投资A，平均每个人打算投资2000股，也就是说，短时间内，股票A产生了2000万股的需求量。但问题是只有一小部分持有股票A的股东愿意以10元/每股的价格卖出自己手里的股票，比如总共只有200万股的供给吧，那么还有1800万股需求量无法满足，怎么办？只有不断加价，诱惑持有A股票的股东卖出，出价10元嫌便宜不愿卖，那就不断加价涨到11元，这期间有500万股的需求量得到了满足，还差1300万股需求量待满足，继续加价至12元，这期间又有800万股需求量得到满足，还差500万股需求量，继续加价至12.5元，最终剩余的500万股需求量也得到了满足。


这个例子告诉我们，想要一个股票价格在一段时间内持续上涨，这段时间内，需要持续有愿意买入的资金不断加价买入此股票才行。


但问题是每个散户都是意见不统一的个体，这些散户里有主要靠技术分析买卖股票的，而每个人技术分析的方法也不同；有通过基本面分析买卖股票的，而每个人对基本面的研究和看法也不同，真可谓“一千人眼中有一千个哈姆雷特”。
我们完全可以把同时在关注A股票的一万个散户，比喻成没有首领指挥，作战素质良莠不齐的乌合之众。试想一支没有统一作战计划，没有纪律，缺乏训练的乌合之众，人数再多也无法跟一支有首领带领，有统一作战计划，纪律严明，训练有素的正规军相抗衡的。




而这里的“正规军”就是股市里的机构资金，当然也包括那些资金量很大的个人投资者。诚然，一个也关注A股票的机构投资者，也许资金量没有这一万个散户的总资金量大，但这个资金却由一个大脑统一指挥调度，他们想要拉升股价，那就不断加价买入，想要让股价下跌，那就不断降价卖出股票。


需要注意的是，参与一只股票买卖的机构投资者往往不止一个，往往流通市值越大的股票，参与其中的机构数量就越多，但这个数量也远远少于散户的数量。所以说，如果我们把股市比做一个战场，这个战场主要是各种不同势力和实力的正规军之间的战争，而人数众多的乌合之众，根本无法影响战争的走势。


一句话：股市里散户没有定价权！


机构资金或庄家真的有那么厉害，那么可怕吗？


既然股票的定价权在机构手里，作为乌合之众的散户根本无法影响股价走势，这不就是机构为刀俎，散户为鱼肉嘛！这话也对，也不对，何解？


之所以说对，是因为短期来看，股市就是一个零和博弈的赌场，赚钱的人所赚的钱基本上等于亏钱的人所亏的钱。




很多散户都觉得股市就是散户和庄家的斗智斗勇。大多数散户之所以最后亏钱，就是因为庄家可以随意操作股价，把散户玩的团团转。如果这样认为，那真的是太高看散户了。


我们要知道，A股里的大多数股票没有所谓的能随意操作股价的庄家存在的，市值越大的股票，越不容易有庄家产生。据深谙坐庄那些事儿的D先生（鹏风理财师事务所会员客户，证券投资顾问）透露“通常情况下，庄家想要完全操控一只股票的价格，至少要收集30%以上的流动筹码才可能实现，而且必须得有上市公司实控人在基本面和消息面给予配合才行。此外，即便主力完全操控了股价，也不能保证最后一定会赚钱，坐庄失败的团伙也大有人在”。


现在随着监管的越来越严格和价值投资的盛行，愿意去坐庄小盘垃圾股的机构资金越来越少，因为把股价拉起来，找不到接盘侠呀，最后只能自己把自己玩死。所以现在那些以前喜欢坐庄的机构，都是愿意找那些基本面还不错的中小型上市公司合作，而且也不叫坐庄了，美其名曰“市值管理”，关于很多上市公司为什么热衷于做市值管理，这个话题，我们以后找机会再单独讲。


既然是基本面不错的公司，自然有很多机构资金在持有这个公司的股票，同时也有不少机构资金关注着这个公司的发展。也就是说，短期内，一只股票里因为其他不知道底细的机构资金的存在，一个名叫B的机构资金根本无法随意操作股价，如果B想拉升股价，可能就有其他机构抛出手里的股票，打压股价；如果B想打压股价，可能就有其他机构加价买入B抛出的股票，可见操作股价是一件多么困难的事。




既然短时间内连实力比较强的机构资金很多时候也无法随意操纵股价，保证自己就能赚钱，更何况普通散户？很多散户喜欢关注市场上做短线投机的大游资的动向来炒股，但，问题是游资也不能保证每次操作都能赚钱呀。


那么，散户做短线投机到底能不能赚钱呢？答案是：难度很大，但也不是不可以。


因为散户与机构相比，也有自己优势，那就是资金量小，更灵活，这个优势可以让散户轻松的顺势而为。因为机构想要影响股价，就得花钱和精力去收集筹码（股票），如果散户能判断出一只股票里看多的机构力量远远大于看空机构的力量，并且有迹象表明看多力量要准备拉升股价，那么散户就可以顺势而为搭个顺风车，让机构帮你抬所谓的娇子。但，难就难在你得有能力判断出这种迹象，如果没有90%以上的把握，还重仓去押注，那就跟赌博无异。


我们鹏风股票研究小组自认为没有这种能力，所以基本上不做短线投机。除非有靠谱消息渠道得知主力动向，我们才可能考虑去参与，但绝不会重仓去押注。


之所以说不对，是因为中长期来看，那些发展良好，当下估值偏低或者合理的公司的股票，可以让中长期持有他们的每一个股民赚到钱。




虽然股市里有很多机构试图影响甚至操纵短期股价走势，但大多数机构资金，主要还是基于基本面分析基础上的价值投资或价值投机风格。这些机构资金投资股票时，不打算靠自己的资金力量来操纵股价，而是基于研究和发掘企业的真实内在价值来做出投资决策。


当他们认为一只股票中长期来看，当前的价格明显低于其真实的内在价值，他们就可能选择买入持有；当发现持有的股票，其价格远远大于其真实内在价值时，他们就可能抛出股票。他们无意和任何机构博弈、战斗，他们就想安安静静地赚这个企业估值修复或者成长的钱。


随着越来越多的投资者发现这家公司是个值得投资或者投机的好标底，自然就会有越来越多的各种机构资金和散户资金来帮早发现此公司投资价值的投资者们抬升股价，根本不需要他们去玩操盘的那套把戏。




所以说，作为散户，我们不要把时间和精力花费在猜测短期股价的涨跌；不要去猜测主力的意图，主力很多时候也是顺势而为，随时在改变操盘计划的。我们应该向大多数机构一样思考和投资，去深入研究和分析企业的经营状况，去努力挖掘企业的真实内在价值，去做时间的朋友，去关注那些有有实力的价值投资机构介入的个股。


因为股票短期是投票机，长期是称重机；因为价值只会迟到，但从不缺席。